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2023-04-17 17:59:48

光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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帝科股份
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TCL中环
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欧晶科技

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夜长梦山

2023-04-17 17:59:11

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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铁建重工
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宏华数科

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夜长梦山

2023-04-17 17:58:25

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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华东医药

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夜长梦山

2023-04-17 13:55:11

【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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中谷物流

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2023-04-17 13:54:41

【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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罗博特科
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中际旭创

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夜长梦山

2023-04-17 13:53:39

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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紫金矿业

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2023-04-17 13:52:59

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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金诚信

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2023-04-17 13:48:41

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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宁德时代

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夜长梦山

2023-04-17 13:47:51

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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贵州茅台

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【突发！ASML大砍单！】

【突发！ASML大砍单！】 4月17日，综合台湾电子时报、TechNews多家媒体消息，受到半导体市场下行、存储芯片产业陷入困境和近期台积电传出在台扩产计划将减速等影响，前十大设备厂中已有多家厂商对于2024年营运展望转趋保守，现已提前进行控制和降低人事、行销等各项成本费用以度寒冬。供应链传出，ASML也遭到大幅度砍单，英特尔、三星电子与台积电疯狂争抢EUV设备的热度已降温，大客户台积电甚至传出大砍2024年逾4成EUV设备机台数量或延后拉货。台积电表示，对于市场传言不予评论。设备业者表示，

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阿斯麦公司

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夜长梦山

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【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417

【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417💎 🔔奈雪的茶盘中涨幅超9%，维持餐饮弹性标的的判断，强烈推荐。 🔔近期市场不乏有观点担忧餐饮板块3月环比恢复情况。我们认为，在疫情放开的大环境下，餐企已明确了年内的复苏预期。除同店修复外，更大的弹性来自于资本开支计划的上调。高频数据反馈良好：奈雪1-3月同店恢复分别为同期的80%、100%、115%，改善明显，势头良好。一季度表观新开门店45家，并已有门店储备。奈雪的茶年内规划积极：公司于股东大会将全年开店目标由350家上调至600家，

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奈雪的茶

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夜长梦山

2023-04-17 13:42:58

【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长

【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长 #核心变化：LAS恢复正常，困境反转，扩产项目启动在即，公司重启成长；去年底8.6万吨库存，预计Q1业绩超预期；远期资源、产量对标，市值严重被低估。 #1、LAS困境反转，运营恢复：去年由于秘鲁局势导致LAS矿山停产，2023年3月公司正式恢复到原有产能，同时启动了新矿区的建设，未来LAS产能可扩张到38-40万吨/年，并且入选品位提升明显。 #2、刚果金KS矿山进入建设，铜当量产能实现翻倍至10万吨规模：2023年启动了刚果金KS

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五矿资源

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夜长梦山

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【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情

【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情 1、证券：市场活跃度提升，政策环境友好，全面注册制改革持续利好各项业务。近期日均成交量显著回升，在此趋势下，财富管理业务转型有望加速。政策环境友好，上周转融通保证金比例下调、最低备付金缴纳比例下调，提升券商资金使用效率。同时，投行产业链、做市、衍生品等创新业务发展空间大。2023年一季度及全年，券商利润和ROE均将显著提高，估值提升空间大。 2、保险：新单保费2月以来大幅增长，行业拐点已至。2023年保险公司资产端受益于经济复苏、长端利率上行

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夜长梦山

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领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) :

领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) : 券商板块 (yoy+50%)；兴业 (+380%)、广发 (+60%)、长城 (+440%)、东吴 (+300%)、财通 (+170%)、国信 (+110%)、长江 (+700%)、国金 (+180%)、红塔 (大幅扭亏为盈)、天风 (扭亏为盈)。累计5家券商披露业绩快报 (1Q23利润同比) : 东方 (yoy+526%)、中泰 (+424%)、东北 (+246%)、申万 (+88%)、方正 (+17%)。 [庆祝]券商板块高赔率，

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夜长梦山

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锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底

锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底 4月17日开盘沪锡出现大幅跳涨，主要系传言4月15日佤邦中央经济委员会发布文件称，为了及时的保护佤邦的矿产资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将在2023 年8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。从目前国内锡矿供应来看，缅甸占了绝大部分的比重。2022年国内锡精矿累计进口24.4万实物吨，其中从缅甸进口18.7万实物吨锡精矿，占比达77%，缅甸佤邦矿产活

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锡业股份

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光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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【突发！ASML大砍单！】

【突发！ASML大砍单！】 4月17日，综合台湾电子时报、TechNews多家媒体消息，受到半导体市场下行、存储芯片产业陷入困境和近期台积电传出在台扩产计划将减速等影响，前十大设备厂中已有多家厂商对于2024年营运展望转趋保守，现已提前进行控制和降低人事、行销等各项成本费用以度寒冬。供应链传出，ASML也遭到大幅度砍单，英特尔、三星电子与台积电疯狂争抢EUV设备的热度已降温，大客户台积电甚至传出大砍2024年逾4成EUV设备机台数量或延后拉货。台积电表示，对于市场传言不予评论。设备业者表示，

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【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417

【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417💎 🔔奈雪的茶盘中涨幅超9%，维持餐饮弹性标的的判断，强烈推荐。 🔔近期市场不乏有观点担忧餐饮板块3月环比恢复情况。我们认为，在疫情放开的大环境下，餐企已明确了年内的复苏预期。除同店修复外，更大的弹性来自于资本开支计划的上调。高频数据反馈良好：奈雪1-3月同店恢复分别为同期的80%、100%、115%，改善明显，势头良好。一季度表观新开门店45家，并已有门店储备。奈雪的茶年内规划积极：公司于股东大会将全年开店目标由350家上调至600家，

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【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长

【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长 #核心变化：LAS恢复正常，困境反转，扩产项目启动在即，公司重启成长；去年底8.6万吨库存，预计Q1业绩超预期；远期资源、产量对标，市值严重被低估。 #1、LAS困境反转，运营恢复：去年由于秘鲁局势导致LAS矿山停产，2023年3月公司正式恢复到原有产能，同时启动了新矿区的建设，未来LAS产能可扩张到38-40万吨/年，并且入选品位提升明显。 #2、刚果金KS矿山进入建设，铜当量产能实现翻倍至10万吨规模：2023年启动了刚果金KS

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【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情

【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情 1、证券：市场活跃度提升，政策环境友好，全面注册制改革持续利好各项业务。近期日均成交量显著回升，在此趋势下，财富管理业务转型有望加速。政策环境友好，上周转融通保证金比例下调、最低备付金缴纳比例下调，提升券商资金使用效率。同时，投行产业链、做市、衍生品等创新业务发展空间大。2023年一季度及全年，券商利润和ROE均将显著提高，估值提升空间大。 2、保险：新单保费2月以来大幅增长，行业拐点已至。2023年保险公司资产端受益于经济复苏、长端利率上行

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领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) :

领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) : 券商板块 (yoy+50%)；兴业 (+380%)、广发 (+60%)、长城 (+440%)、东吴 (+300%)、财通 (+170%)、国信 (+110%)、长江 (+700%)、国金 (+180%)、红塔 (大幅扭亏为盈)、天风 (扭亏为盈)。累计5家券商披露业绩快报 (1Q23利润同比) : 东方 (yoy+526%)、中泰 (+424%)、东北 (+246%)、申万 (+88%)、方正 (+17%)。 [庆祝]券商板块高赔率，

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锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底

锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底 4月17日开盘沪锡出现大幅跳涨，主要系传言4月15日佤邦中央经济委员会发布文件称，为了及时的保护佤邦的矿产资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将在2023 年8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。从目前国内锡矿供应来看，缅甸占了绝大部分的比重。2022年国内锡精矿累计进口24.4万实物吨，其中从缅甸进口18.7万实物吨锡精矿，占比达77%，缅甸佤邦矿产活

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锡业股份

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夜长梦山

2023-04-17 17:59:48

光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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帝科股份
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TCL中环
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欧晶科技

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夜长梦山

2023-04-17 17:59:11

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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铁建重工
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宏华数科

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夜长梦山

2023-04-17 17:58:25

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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华东医药

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夜长梦山

2023-04-17 13:55:11

【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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中谷物流

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夜长梦山

2023-04-17 13:54:41

【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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罗博特科
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中际旭创

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夜长梦山

2023-04-17 13:53:39

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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夜长梦山

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【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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金诚信

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夜长梦山

2023-04-17 13:48:41

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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宁德时代

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夜长梦山

2023-04-17 13:47:51

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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夜长梦山

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【突发！ASML大砍单！】

【突发！ASML大砍单！】 4月17日，综合台湾电子时报、TechNews多家媒体消息，受到半导体市场下行、存储芯片产业陷入困境和近期台积电传出在台扩产计划将减速等影响，前十大设备厂中已有多家厂商对于2024年营运展望转趋保守，现已提前进行控制和降低人事、行销等各项成本费用以度寒冬。供应链传出，ASML也遭到大幅度砍单，英特尔、三星电子与台积电疯狂争抢EUV设备的热度已降温，大客户台积电甚至传出大砍2024年逾4成EUV设备机台数量或延后拉货。台积电表示，对于市场传言不予评论。设备业者表示，

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夜长梦山

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【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417

【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417💎 🔔奈雪的茶盘中涨幅超9%，维持餐饮弹性标的的判断，强烈推荐。 🔔近期市场不乏有观点担忧餐饮板块3月环比恢复情况。我们认为，在疫情放开的大环境下，餐企已明确了年内的复苏预期。除同店修复外，更大的弹性来自于资本开支计划的上调。高频数据反馈良好：奈雪1-3月同店恢复分别为同期的80%、100%、115%，改善明显，势头良好。一季度表观新开门店45家，并已有门店储备。奈雪的茶年内规划积极：公司于股东大会将全年开店目标由350家上调至600家，

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奈雪的茶

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夜长梦山

2023-04-17 13:42:58

【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长

【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长 #核心变化：LAS恢复正常，困境反转，扩产项目启动在即，公司重启成长；去年底8.6万吨库存，预计Q1业绩超预期；远期资源、产量对标，市值严重被低估。 #1、LAS困境反转，运营恢复：去年由于秘鲁局势导致LAS矿山停产，2023年3月公司正式恢复到原有产能，同时启动了新矿区的建设，未来LAS产能可扩张到38-40万吨/年，并且入选品位提升明显。 #2、刚果金KS矿山进入建设，铜当量产能实现翻倍至10万吨规模：2023年启动了刚果金KS

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五矿资源

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夜长梦山

2023-04-17 13:42:29

【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情

【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情 1、证券：市场活跃度提升，政策环境友好，全面注册制改革持续利好各项业务。近期日均成交量显著回升，在此趋势下，财富管理业务转型有望加速。政策环境友好，上周转融通保证金比例下调、最低备付金缴纳比例下调，提升券商资金使用效率。同时，投行产业链、做市、衍生品等创新业务发展空间大。2023年一季度及全年，券商利润和ROE均将显著提高，估值提升空间大。 2、保险：新单保费2月以来大幅增长，行业拐点已至。2023年保险公司资产端受益于经济复苏、长端利率上行

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夜长梦山

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领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) :

领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) : 券商板块 (yoy+50%)；兴业 (+380%)、广发 (+60%)、长城 (+440%)、东吴 (+300%)、财通 (+170%)、国信 (+110%)、长江 (+700%)、国金 (+180%)、红塔 (大幅扭亏为盈)、天风 (扭亏为盈)。累计5家券商披露业绩快报 (1Q23利润同比) : 东方 (yoy+526%)、中泰 (+424%)、东北 (+246%)、申万 (+88%)、方正 (+17%)。 [庆祝]券商板块高赔率，

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兴业证券
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夜长梦山

2023-04-17 13:38:57

锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底

锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底 4月17日开盘沪锡出现大幅跳涨，主要系传言4月15日佤邦中央经济委员会发布文件称，为了及时的保护佤邦的矿产资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将在2023 年8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。从目前国内锡矿供应来看，缅甸占了绝大部分的比重。2022年国内锡精矿累计进口24.4万实物吨，其中从缅甸进口18.7万实物吨锡精矿，占比达77%，缅甸佤邦矿产活

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光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝]

【浙商电新张雷】光伏行业推荐：需求及排产景气，看好一季报行情[庆祝][庆祝][庆祝] 【需求及排产景气，一季报确定性高】根据SMM统计，3月组件排产环比上涨24%，预计4月排产涨幅有望达10%-15%。海关数据显示，3月组件出口金额同比增长39%，环比增长43%，在去年印度需求导致高基数背景下海外组件需求亦实现快速增长。结合行业一季报前瞻，整体业绩增长确定性高，属于一季报窗口期低估值高确定性的最佳性价比选择。【关注量利齐升的高确定性赛道】（1）光伏硅片及石英砂：扩产难度大导致量利齐升的最高景

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【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新

【中信机械】铁建重工&宏华数科观点更新 #铁建重工中信机械市场唯一覆盖铁建重工，2月底底部推荐铁建重工。公司2023年一季度新签订单同比+43%，1-2月掘进机销量同比+50%，订单交付周期由原先的8个月缩短至5个月左右。订单饱满下游景气度高+估值仍处于合理偏低位置+央企价值重估以及优质的经营质量，持续看好铁建重工，欢迎交流！ #宏华数科公司近期股价表现较弱，我们判断或主要为资金面行为。公司基本面表现良好，一季度我们预估同比接近持平，且后续有望实现逐季加速成长。宏华数科商业模式良好，龙头

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【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进

【中金医药】华东医药*000963*业绩点评：业绩符合预期，各业务板块管线不断推进 🌞2022年业绩符合我们预期公司公布2022年业绩：2022年营业收入377.15亿元，同比增长9.12%；归母净利润24.99亿元，同比增长8.58%，扣非归母净利润24.10亿元，同比增长10.10%，对应基本每股收益1.43元。 🌞发展趋势 👉工业板块核心产品的销量稳定增长，公司管线逐渐进入收获期。2022年中美华东收入（含CSO业务）112.44亿元，同比增长10.88%，实现扣非净利润20.93

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【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种

【国金交运郑树明】重大推荐：【中谷物流】内贸集运龙头，强α高股息品种 🌟 内贸集运供需结构向好，1）行业格局稳定CR3占比85%CR4占比95%，全国参与者不到10家；2）需求增长略高于GDP增速，且散改集带来增量需求，根据我们验证焦炭等品种散改集潜力巨大。 🌟 公司具备强阿尔法，内贸集运有别于外贸，水上运输时间短强调运营效率，中谷每月平均2.2-2.6航次好于其它市场参与者，单箱成本行业最低。 🌟 公司从2022年10月起每月新增1条8.92万载重吨的大船，一共18艘，行业绝大部分新增运

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【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！

浙商大制造邱世梁|王华君【光模块行业】行业深度: AIGC大时代，重视光模块上游设备投资机会！报告核心观点: 1. AIGC引爆新一轮技术革命，AI大模型的普及将带动高速光模块需求激增； 2.首次向市场解析光模块设备方向的投资机会，我们保守估计设备市场空间在80亿元以上，Ficontec在800G/硅光设备方向具备技术和先发优势。 3.在光芯片领域，25G以上产品国产化率低，国产替代空间较大；在光模块领域，中国企业主导全球市场，中际旭创等龙头企业有望率先受益于高速光模块需求爆发。重点推荐

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【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪

【招商金属】金铜锂价格共振，紫金矿业临近主升浪铜金锂价格共振背景下，紫金矿业迎来共振式投资机会——盈利提升、估值提升 1、价的共振：金铜价格早已进入共振上行阶段。市场对于金价上涨分歧较小，考虑到目前仍处于美联储的加息周期，金价见顶为时尚早，上涨持续性较强。但对于铜价分歧较大，我们近期发布铜行业深度报告《铜牛上半场》，指出2022年宏观层面四大利空共振，铜至暗时刻已成历史。铜价上涨可划分为上下半场，上半场是利空消退，下半场是利好兑现，铜牛上半场或已走完半程，后续涨价空间巨大。 2023是紫金矿业

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【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头

【金诚信】全球矿山一体化综合运营服务龙头，金铜资源双击，35号文废除解决市场担忧，股价历史新高之际继续推荐！ 35号文废止，一次性大几十亿权益金改为按额度/按年征收，大大减轻矿企负担，勘探开发建设投入有望大增！且随着铜矿开采难度深度越来越大，金诚信作为国内为数不多掌握自然崩落法的龙头企业，正逐步实现从单纯EPC建设向综合运营管理企业转型，保持较高的毛利率的同时业务存量累加，可类比房地产开发商向物业管理业务拓展，估值理应得到重估。公司目前在手4个矿山资源项目：贵州磷矿，刚果金铜银矿，刚果铜矿，哥

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【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康

【国金汽车】动力电池库存总结及展望：需求逐步复苏，5月产业链有望回归健康终端： 23Q1新能车产量165万/上险120万/累计库存84.4万，3月单月产量67.4万，库存系数为1.25，因销量中枢抬升，电车库存回归合理水平。电池： 23Q1电池产量130Gw/装机量65.9Gw/出口25.8Gw/随车出口13.6Gw/累计库存197.5Gw，3月单月产量51.2Gw，库存系数为3.85（含整车+电池），考虑部分流通至小动力，实际库存系数预计为3.5左右。材料： 23Q1由于碳酸锂价格下跌，

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调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】

调整过后只有确定的复苏加配白酒【申万食品饮料-吕昌周缘团队】我们在上周板块连续调整后提示，站在全年维度，白酒基本面改善，全年向好的趋势没有变化，无需过度悲观，调整过后只有确定的复苏，建议加配！全年来看，我们坚定看好白酒全年复苏，高端酒和强势区域龙头的确定性更强。 [礼物]4月13日提示顺鑫农业（000860），我们2月发布重点报告《顺鑫农业：新周期，新起点》，近期股价有所回调，再次提供买入良机！1、22年是公司基本面大底，白酒、地产、猪肉三大板块均处历史低位，且地产大幅计提减值；2、看好白

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【突发！ASML大砍单！】

【突发！ASML大砍单！】 4月17日，综合台湾电子时报、TechNews多家媒体消息，受到半导体市场下行、存储芯片产业陷入困境和近期台积电传出在台扩产计划将减速等影响，前十大设备厂中已有多家厂商对于2024年营运展望转趋保守，现已提前进行控制和降低人事、行销等各项成本费用以度寒冬。供应链传出，ASML也遭到大幅度砍单，英特尔、三星电子与台积电疯狂争抢EUV设备的热度已降温，大客户台积电甚至传出大砍2024年逾4成EUV设备机台数量或延后拉货。台积电表示，对于市场传言不予评论。设备业者表示，

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【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417

【德邦商社】奈雪的茶盘中大涨简评20230417💎 🔔奈雪的茶盘中涨幅超9%，维持餐饮弹性标的的判断，强烈推荐。 🔔近期市场不乏有观点担忧餐饮板块3月环比恢复情况。我们认为，在疫情放开的大环境下，餐企已明确了年内的复苏预期。除同店修复外，更大的弹性来自于资本开支计划的上调。高频数据反馈良好：奈雪1-3月同店恢复分别为同期的80%、100%、115%，改善明显，势头良好。一季度表观新开门店45家，并已有门店储备。奈雪的茶年内规划积极：公司于股东大会将全年开店目标由350家上调至600家，

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【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长

【民生金属】#重大推荐五矿资源（1208）：老翼伏励，重启成长 #核心变化：LAS恢复正常，困境反转，扩产项目启动在即，公司重启成长；去年底8.6万吨库存，预计Q1业绩超预期；远期资源、产量对标，市值严重被低估。 #1、LAS困境反转，运营恢复：去年由于秘鲁局势导致LAS矿山停产，2023年3月公司正式恢复到原有产能，同时启动了新矿区的建设，未来LAS产能可扩张到38-40万吨/年，并且入选品位提升明显。 #2、刚果金KS矿山进入建设，铜当量产能实现翻倍至10万吨规模：2023年启动了刚果金KS

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【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情

【海通非银孙婷团队】低估值+业绩高增长，关注非银行情 1、证券：市场活跃度提升，政策环境友好，全面注册制改革持续利好各项业务。近期日均成交量显著回升，在此趋势下，财富管理业务转型有望加速。政策环境友好，上周转融通保证金比例下调、最低备付金缴纳比例下调，提升券商资金使用效率。同时，投行产业链、做市、衍生品等创新业务发展空间大。2023年一季度及全年，券商利润和ROE均将显著提高，估值提升空间大。 2、保险：新单保费2月以来大幅增长，行业拐点已至。2023年保险公司资产端受益于经济复苏、长端利率上行

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领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) :

领导好，请重点关注券商一季报高增标的 (预测利润同比) : 券商板块 (yoy+50%)；兴业 (+380%)、广发 (+60%)、长城 (+440%)、东吴 (+300%)、财通 (+170%)、国信 (+110%)、长江 (+700%)、国金 (+180%)、红塔 (大幅扭亏为盈)、天风 (扭亏为盈)。累计5家券商披露业绩快报 (1Q23利润同比) : 东方 (yoy+526%)、中泰 (+424%)、东北 (+246%)、申万 (+88%)、方正 (+17%)。 [庆祝]券商板块高赔率，

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夜长梦山

2023-04-17 13:38:57

锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底

锡行情点评：传佤邦政府拟禁止矿产开采，锡价中期有望见底 4月17日开盘沪锡出现大幅跳涨，主要系传言4月15日佤邦中央经济委员会发布文件称，为了及时的保护佤邦的矿产资源，在不具备成熟的开采条件之前，暂停一切矿产资源的开采和挖掘。对合同尚未到期，还在开采的公司企业给予三个月时间，将在2023 年8月1日后矿山停止一切勘探、开采、加工等作业。从目前国内锡矿供应来看，缅甸占了绝大部分的比重。2022年国内锡精矿累计进口24.4万实物吨，其中从缅甸进口18.7万实物吨锡精矿，占比达77%，缅甸佤邦矿产活

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